光大期货：3月7日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆上涨，因美国宣布给予墨西哥商品一个月的关税豁免期，贸易紧张局势有所缓解。墨西哥是美国第二大买家。出口销售报告显示，美豆单周销售35.29万吨，较之前一周减少14%，较四周均值持平，符合市场预期范围之内。美豆油净销售5.48万吨，较之前一周增加198%，较四周均值增加491%，高于市场预期。美国农业部确认，民间出口商向未知地销售2万吨豆油。巴西北部港口Barcarena谷物码头传送发生系统故障，导致谷物运输暂停。国内方面，蛋白粕期价继续下挫，菜粕跌幅接近2%，豆粕跌幅接近1%，现货价格同样回落，基差缩窄。终端消化合同为主，新增采购有限。油厂本周开工率下降，下周有望回升，市场预期现货最紧张时间推迟到3月底4月初。豆粕现货供需清淡，期货市场资金流出为主，价格偏弱震荡。操作上，短线思路。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油上涨，追随周边市场走高，但谨慎情绪抑制了涨幅。GAPKI数据显示，印尼2024年出口2954万吨棕榈油产量，同比减少8.3%。周二发布一项调查销售，由于洪水干扰生产，马来西亚2月库存下降至148万吨，三年最低水平。偏紧的供应预期也推动价格走高。国内方面，三大油脂上涨，棕榈油领涨。空头平仓、外盘走高、商品普涨等推动了国内价格上涨。现货报价跟随上涨。全球贸易局势不确定性，资金快进快出，油脂价格巨幅波动。操作上，短线思路，静待下周发布的两大报告。

　　生猪：

　　周四，生猪期货主力2505合约震荡，日收涨0.15%，报收13090元/吨。生猪现货小幅回调，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.7元/公斤，环比跌0.1元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.42元/公斤，环比跌0.04元/公斤，广东、四川、辽宁、山东均下跌。终端消费能力有限，市场供应不减，猪价延续回调。从生猪自身基本面情况来看，供给压力尚未有效缓解，需求延续弱势，对猪价维持偏空预期，关注反弹做空的机会。关注二次育肥意愿变化及周边商品对市场情绪的影响。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋主力2505合约偏弱震荡，日收跌0.22%，报收3212元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.43元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋3.35元/斤，黑山市场褐壳蛋3.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.55元/斤，广州市场褐壳蛋3.68元/斤，环比持平。终端需求趋稳，贸易商按需采购，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，个别下跌。从目前基本面情况来看，供给增加预期不变，从时间节点来看，目前正值需求淡季，后期随着需求的季节性恢复，蛋价将可能得到支撑。但短期基本面尚不具备趋势性上行的支撑，维持反弹空的思路。中长期关注需求恢复及养殖利润下降后能否推动行业主动去产能。

　　玉米：

　　周四，玉米5月合约持仓恢复增长，5月合约当日增仓3.4万手，玉米期价恢复反弹，5月重新回归2300元整数关口之上，来自现货的提振成为支撑玉米期价的主要因素。目前，东北地区价格基本稳定，黑龙江地区上调10元/吨。近日美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税的消息一发布引起热议，期货出现下跌，对现货市场影响暂不明显。另外中储粮再次发布在东北地区增加收储，对市场行情又有提振。今日山东深加工到车辆继续增加至800台以上，深加工企业根据到货量调整价格，落价企业增多，但本年度售粮进度偏快，市场整体供应仍偏紧，企业落价幅度不大。销区玉米市场价格趋稳运行，对美部分进口商品加征关税消息不及预期，盘面有所回落，港口贸易商报价以稳为主，部分维持高报，但暂无成交，港口购销趋于平淡，观望情绪较浓。整体上看，本周国内关税反制措施落地，玉米市场短线资金离场引发周初价格波动。周四，5月合约持仓再度增加，期价恢复反弹，期、现联动呈现偏强表现。另外，调整行情中淀粉跌幅大于玉米，米粉价差收缩，预计价差先缩后扩。